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东电B换股按净资产折价上市按市盈率测算被

2019-04-27 20:53:09

东电B换股按净资产折价 上市按市盈率测算被指不公

国内首例纯B股转A股预案日前出炉,浙能电力拟合并东电B,此次资产重组采取的是吸收合并与发行同步走,但不发行新股。浙能电力为现有东电B股东提供了0.779美元/股(4.90元)的转股价格,并将以每股不低于5.71元的价格登陆上交所;中金公司和华鑫证券负责操作。

作为两市首家拟B转A的公司,方案一经公布,立刻引起资本市场的热议。投资者质疑换股价格太低,侵犯中小投资者利益;业内人士认为转板方案存技术性漏洞,或被二级市场股价倒逼。

换股价低于B股大盘涨幅投资者质疑

公告显示,本次换股价格为每股0.779美元,较定价基准日前二十个交易日的均价每股0.552美元溢价41.12%,较东电B停牌前0.574美元溢价35.7%,而同期上证成份B股指数上涨了36.7%,方案公布的换股溢价低于B股大盘涨幅。投行人士微笑刺客1980指出,近期B股的飙升,这对解决B股问题带来了很大压力,成本会大幅增加。

在东电B的股吧里很多友对换股价格表现出强烈的不满,认为大股东没有考虑到近期股市的上涨,呼吁广大东电B的股东们慎重对待这个显然对小股民不利的方案。

换股按净资产折价上市按市盈率测算被指不公

换股价和上市价之间存有巨大的差异,这让很多投资者大为不解。

东电B董秘曹路在接受媒体采访时表示,换股价是充分考虑到了东电B停牌前的股价及公司净资产等因素,最终定为0.779美元/股(4.9元);而浙能电力的上市公告是这样表述的根据浙能电力2012年的预测盈利情况及同行业上市公司的估值,以14~16倍市盈率作为浙能电力发行市盈率测算区间,可得浙能电力发行价区间恰好为5.71元/股至6.63元/股。

当前,浙能总股本80.33亿股,12年底股东权益278亿,折合每股3.46元。东电总股本20.1亿股,12年底股东权益98.5亿,折合每股4.9元。

换股的时候用净资产折价,上市的时候按照市盈率计价,好一杆不公平的秤哦!

友和黄吞环球对新浪财经表示,东电B本身就是浙能里较优质的资产,现在一股东电B换不到一股浙能电力无论如何都解释不通,这个方案要获得股东大会通过相当难,中金太自以为是了。

资深投行人弄鸽子的黑先生向新浪财经解释了其中的猫腻,目前的方案对b股股东给出的价格其实是按照东电4.9元的净资产倒算出来的,可A股发行这边是按行业市盈率来定价,相当于让b股股东拿每股净资产来买溢价发现的a股

东电B换股按净资产折价上市按市盈率测算被

,显然不合理。

对于浙能集团给出的5.71元/股至6.63元/股发行价格区间,投行人士微笑刺客1980指出上市时定的越高,现有b股股东吃的亏越大;友花哥Jack向新浪财经表示这中间或含有股东大会时大股东的妥协让步空间。

专家认为B转A方案存漏洞或被二级市场股价倒闭

浙能吸收合并东电B的方案公布之后,东电B开盘直接封死涨停,不出意外的话,接下来几日还会连续涨停,最终将填补和换股价0.779美元之间的价差;但是,如果二级市场的价格高于换股价了咋办?

友理查同学精确的指出了目前方案中的技术漏洞,对付浙能集团的招数很简单,首先把东电B的股价推高至换股价以上,然后让境外股东在香港提起诉讼。中金和华鑫提的重组方案近乎于愚蠢,犯了当年清华同方股改时一样的错误。

对此,投行资深人士弄鸽子的黑先生对新浪财经表示,不排除出现这种极端情况,最后让二级市场股价倒闭浙能集团做出让步,这就和当年的股改一样,并不是每家的股改方案都能顺利过会。

东电转板方案毫无新意恐不能成为B转A样本

东电B股解决历史遗留问题的预案并非此前市场预期的B转A,而是与2011年广汽集团吸收合并广汽长丰并实现A股上市的案例十分类似,实质上是一个重大资产重组。

友何俣认为,作为换股吸收合并方案无新意,预案中并没有详细提及外汇问题,这个才是b转a的核心所在。

投行资深人士微笑刺客1980表示这个方案实质上是浙能电力发行股份购买东电B股,并认为此方案恐怕难以成为B转A的样本。(文/刘琛)

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