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美元即将迎来大反攻

2018-08-17 17:42:13

美元即将迎来大反攻?

周一(3月19日)亚市盘中,美元指数延续过去两个交易日升势进一步走高,最新交投于90.30一线。尽管基本面上依然面临着贸易战和白宫政治动荡的风险,但在近期成功收复90大关后,越来越多的市场人士似乎已开始对美元后市更为看高一线。

根据CNBC最新进行的调查显示,在253位参与投票的人中,50%预计未来一个月美元将上涨,34%预计将下跌,而16%预计会走平。

目前,美元指数今年迄今仍下跌逾2%,且较一年前的水平跌幅超过了10%。不过,Nordea Markets分析师Andreas Steno Larsen在上周末最新的外汇报告中则表示,目前有多重迹象显示美元多头的大反攻或已临近,他建议投资者不妨可以做空欧元兑美元。

在最新报告中,Andreas Steno Larsen罗列出了以下四点理由:

美元流动性正再度收缩

在当前金融体系中,与美元流动性收缩的相关压力迹象已经显现。美联储的量化紧缩计划是否会导致流动性紧缩的步伐越来越快,对于美元和长期货币基差互换交易(xCcy)通常具有重要影响。而自2014年以来,美元指数通常与美元流动性的变化存在两个月的滞后时间。如果这种相关性不被打破,这将意味着美元在未来几个季度将有较大的升值潜力。

Libor-OIS利差将引领美元走强

除了外汇市场的互换基差以外,Libor与OIS之差也自去年11月以来快速走高。OIS(隔夜利率互换)是一方投资者支付固定的短期利率,而另一方支付浮动的隔夜利率的平均水平,可以作为无风险利率的代表。Libor-OIS息差主要反映的是同业拆借市场交易对手风险的指标,也可以作为衡量美元市场流动性松紧程度的指标。最近,LIBOR-OIS利差通常领先美元指数两个月。如果这一次也是如此,那将成为另一个相信美元会走强的理由。

与税改相关的遣返资金回流

特朗普税改政策涉及到来自美国企业海外“慢钱”汇返行为也将会对美元产生积极效应。从此前年乔治·布什总统签署ACA的例子来看,税收改革对美元的初始反应是消极的,因为这将倾向于刺激对双赤字的争论。然而,一旦尘埃落定的钱开始流回美国,这将有助于美元重新站稳脚跟。我们即将看到税改历史重演吗?这将是另一个潜在的美元利好信号。

欧股ETF资金流入出现减少

近期资金正离开欧洲股票ETF,这是今年早些时候正面流入后的一个急剧转变。尽管这些ETF的流入流出量可能相当小,但它们依然可以被视作反映欧元/欧洲市场情绪的关键信号。如果美国投资组合正从欧元“汇回”美元

美元即将迎来大反攻

,这也可能有助于美元加速上涨。

目前,Nordea Markets已在上周末将做空欧元兑美元放入了最新的交易建议策略之中,该机构对欧元兑美元的目标位指向1.2150。此前,该机构还曾在2月建议投资者做空澳元兑美元和做多美元兑加元,迄今收益颇丰。

值得一提的是,从欧元兑美元的技术面来看,做空欧元似乎也的确是一个不错的选择。如下图所示,月线级别欧元兑美元RSI指数正再度在超买区域出现筑顶,此前几次类似的顶部信号下,欧元兑美元均受到了下跌趋势线的压制。而这一次,欧元兑美元很可能再度重蹈覆辙。

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